В лития, състезателна писта, пълна с умни пари, е трудно да работиш по-бързо или по-умно от всеки друг - защото добрият литий е скъп и скъп за разработване и винаги е бил поле на силни играчи.
Миналата година zijin Mining, една от водещите минни компании в Китай, излезе на море и спечели проекта за литиево солено езеро Tres Quebradas Salar (3Q) в провинция Катамарка в северозападна Аржентина за 5 милиарда долара.
Скоро стана ясно, че изхвърлените 5 милиарда долара са само права за добив, с милиарди долари капиталови разходи, които все още чакат да бъдат платени от Zijin за завършване на добива и рафинирането.Десетките милиарди долари пари в мина, инвестирани за запълване само на една мина, накараха много външни капитали да се отдръпнат.
Всъщност, ако подредим всички регистрирани на акции компании с литиеви мини според пазарната стойност и резерви, ще открием почти измамна формула: колкото по-малки са запасите от литиев карбонат, толкова по-висока е относителната пазарна стойност на компанията.
Логиката на тази формула не е трудна за изчисляване: превъзходният финансов капацитет на листната на А-акция компания, съчетан с бизнес модела на развитие на литиеви ресурси с ултрависоки маржове на печалба (период на изплащане не повече от две години) прави пазара по-склонен да дават по-високи оценки на компании с относително ниски ресурси.Високата оценка подкрепя финансирането на придобиването на литиеви мини.Колкото по-висок процент на възвръщаемост, донесен от придобиването, колкото по-висока е оценката на проекта с висок процент на възвръщаемост, толкова по-висока оценка подкрепя придобиването на повече литиеви мини, като тук се формира положителен цикъл.Ефектът на маховика се роди: той също така роди такива супер бичи акции като Jiang Te Motor и Tibet Everest.
Следователно, вземете литиевата мина, завършите копаене, може да донесе оценката на деня скок, ръстът на пазарната стойност от десетки милиарди не е проблем.За да се изчислят резервите, обявени от регистрирани компании, всеки десет хиляди тона запаси от литиев карбонат са около 500 милиона пазарна стойност, така че видяхме през изминалата година, когато милион тона голяма литиева мина в ръка може да помогне на пазарната стойност на компанията рязко скочи.Но тъй като целият капитал, за да разбере този огромен ливъридж, почти всеки ще се сблъска с проблем: добрата цена на лития не е евтина, всеки се взира в това, къде можем да намерим цената на нискокачествени ресурси?Отговорът не е труден за разбиране:
Когато опонентът ви е на ръба на фалита.
Колкото по-опасно, толкова по-красиво
Докато британският министър-председател Уинстън Чърчил създава Организацията на обединените нации в края на Втората световна война, той каза: „Никога не пропилявайте една добра криза“.(Никога не губете добра криза.)
На днешните нервни капиталови пазари това е още по-философско: само когато контрагентът е в толкова затруднено положение, че трябва да купи, сделката ще бъде по-евтина, отколкото някога сте виждали.Но горещо се надяваме, че когато се появи възможността, ще бъдем надиграни от опонент със силно поле, а не обратното.
Следователно не е толкова изненадващо, че guicheng Mining group, основният акционер на Guicheng Mining, се намеси, когато бившата звезда на акциите на A Zhonghe, холдингова литиева мина, падна на ръба на фалита и ликвидация: На 25 февруари 2022 г. Zhonghe Co. ,ООД(наричана по-нататък "Zhonghe"), която беше спряна от пазара на акции А за две години до Новия трети съвет, обяви, че нейната Jinxin Mining Co.,Ltd.планира да въведе guicheng Group, инвеститорът, за да защити основните литиеви активи на Zhonghe от търг чрез комбинация от увеличение на капитала и заеми.И помогнете на Jinxin mining да възстанови производствения и оперативния капацитет.
Данните показват, че Jinxin Mining е едно от най-големите находища на сподумен в Китай и един от редките висококачествени мащабни литиеви ресурси в Китай.
Markang Jinxin Mining Co., Ltd., важно дъщерно дружество на Zhonghe Co., Ltd., изпадна в бизнес затруднения и финансова криза и не е в състояние да изплати собствените си дългове.Guicheng Group е избегнала риска от съдебен търг на права за добив, права за проучване, машини и оборудване и други основни активи, държани от Jinxin Mining, като предоставя помощ.
Според плана за увеличение на капитала, според доклада за оценка, издаден от трета страна агенция за оценка на активи, инвеститорите ще извършат увеличението на капитала според оценката на всички акционери на Jinxin Mining преди инвестицията от 429 милиона юана.След завършване на увеличението на капитала, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan, притежаващ 48%, 2%, или Zhonghe New Energy Co., Ltd., все още е най-големият акционер на компанията, притежаващ 50%.Освен това Zhonghe, която е на ръба на фалита, също подписа споразумение за стратегическо сътрудничество с Guocheng Group: в споразумението Guocheng Group ще плати 200 милиона RMB като депозит на Zhonghe, за да участва във фалита и реорганизацията на Zhonghe.Споразумението остави и смислена дума: възстановяване на устойчивото развитие на акциите на Zhonghe, възможно най-скоро независимо кандидатстване за повторно вписване или сливане от други регистрирани компании за листване на фондовата борса, защита на интересите на кредиторите и миноритарните акционери.
Гледайки от комбинацията на двете споразумения, Guicheng Group придоби 50% контролен дял от Jinxin Mining, който има общи запаси от близо 3 милиона тона литиев карбонат, само чрез инвестиране на 428,8 милиона юана.Междувременно, чрез насърчаване на преструктурирането на обществената хармония, той също така държи инициативата за завършване на листването на Jinxin Mining чрез фондовата борса в бъдеще.Във формулата за измама на лития, 3 милиона тона Jinxin Mining, дори според 200 милиона на милион тона резерви от изчисление за преобразуване на пазарната стойност, е пазарна стойност от повече от 60 милиарда гигант, ако всичко върви добре, оценката на градската група на момент на капиталова инжекция, постигна зашеметяващ обрат.
В протокола от срещата на Cadre през 2022 г. на Guicheng Group радостта, генерирана от увеличението на капитала в Jinxin Mining, е изразена с думите: „Тази основна оперативна мярка има крайъгълен камък по пътя за постигане на висококачествено развитие на групата.“
02 Колкото по-красив, толкова по-тъжен
Разбира се, евтините активи са евтини по причина: ако отворите публичното известие на Zhonghe, новото табло за обяви на Third Board на Zhonghe е пълно с думи като изземване, съдебен процес и присъда, не изглежда като компания за добив на литий, която може да скрие пазарната си стойност от 100 милиарда юана.В сравнение с тази нова енергийна звезда Zhonghe преди няколко години, zhonghe успешно се трансформира от текстилната индустрия към добива на литий и пое контрола върху Jinxin Mining.Въпреки това, с упадъка на текстилната индустрия, капиталовият поток на Zhonghe внезапно спря и Jinxin Mining трябваше да похарчи много капитал в ранния етап на копаене.
В момента zhonghe е изправен пред дилема: ликвидираните активи могат да се защитят, но оценката на неизползваните литиеви мини е ограничена;Роденият във Фуджиан Xu Jiancheng избра да увеличи дъното на газа, което директно позволи на вече разклатения Zhonghe да рухне.
Финансовият отчет на Zhonghe не можа да бъде издаден преди две години, а в последния финансов отчет дългът на Zhonghe е близо 2,8 милиарда юана, който отдавна е неплатежоспособен.Zhonghe, който отдавна е в дългове, сега е напълно парализиран:
Xu Jiancheng, ръководителят на компанията, беше преследван и хвърлен в затвора от прокурорите на dangba заради договорния спор относно прехвърлянето на права за добив на jinxin.
В Jinxin Mining Co., LTD., която се намира в район, обитаван от тибетци, много местни хора взеха пари назаем, за да купят камиони за транспорт, за да участват в разработването на минно дело, и сега те също са силно задлъжнели.
Дори в няколко кредитори набиране: през 2018 г., за да се запази и изброената обвивка не се оттегля град, стопява доверието прехвърляне на правата на кредитора към societe generale в минното дело, индустриалното минно дело големите акционери инвестираха 600 милиона за насърчаване на развитието на минното дело jinxin, но оръжията от най-големия литий в Азия, желязната купа за ориз, а в случай на без лидер, винаги не може да реализира довършителни работи, развитието на добива на jinxin все още е задържано.
По ирония на съдбата, с бързия възход на новия енергиен пазар, цената на литиевия карбонат скочи.Някои хора са изчислили, че: при текущата цена Jinxin Mining може да изплати всичките си дългове за две години, но в момента zhonghe не може да получи нито стотинка.Всъщност, ако не беше инвестицията на guocheng group на ниска цена и помощта на белия рицар, Zhonghe щеше да е на етап търг на къща.
Колкото повече криза, толкова по-развълнуван
За да бъда честен, за Guicheng Group инвестирането в Jinxin Mining е само началото, сватбата винаги е най-щастливата: Поемете задълженията на арбитража на сметката, инжектирайте капиталови разходи за реализиране на развитието на мината, изчистете споровете и съдебните спорове, изрични и невидими съгласуване с доставчици и клиенти, за да получите оценка на въздействието върху околната среда на актуализациите, евентуално за насърчаване на различни аспекти, имате безупречен бизнес с литий, пълният списък на тях е истинският тест за способността на градската група бял рицар наистина голям тест.
Всъщност неуспехът на Xingye Mining и Zhongrong Trust да защитят своята обвивка показа, че в историята има нещо повече, отколкото изглежда на пръв поглед.
Но инвеститорите изглежда са по-заинтересовани от способността на Guicheng да се преструктурира, като се има предвид историята му на участие в преструктуриране.През последните четири години Guicheng предложи да поеме jianxin Mining, която фалира, и спечели листване.В новото преструктуриране на строителството, Guocheng Group успешно завърши преструктурирането на своята висококачествена молибденова мина, китайски и западен майнинг, която предстои да бъде инжектирана в листната компания;С развитието на епидемията през 2020 г. Guicheng Group протегна ръка за помощ на Yupang Mining, най-голямата сребърна мина в Азия, в най-ниската си точка, и придоби контролния дял в най-голямата сребърна мина на много ниска цена.С предишния път Guocheng Mining е добър в участието си в преструктурирането на несъстоятелността, но също така има силна финансова сила.
Въпреки дългия път, който предстои, миноритарните акционери може да са уверени, че Guicheng може да повтори магията си в затъналата в дългове литиева мина Jinxin, един от малкото проблясъци на растеж за Zhonghe.
Не пропилявайте кризата, важното е вие да не сте кризата
Историята очевидно играе голям номер върху акциите на Zhonghe.От текстилни фабрики, превърнати в литий, всички акции и ясно да се познае началото, а не да се познае края: към нова енергийна трансформация несъмнено е правилна, но трансформацията на огромната разлика в оборота на капитала, ранния етап на минните гигантски бариери и времеви разходи за средства, много правни рискове в процеса на търговия, всичко това е най-важният фактор в и накрая в ликвидна криза.
По ирония на съдбата литиевата мина, която трябваше да бъде огромен източник на паричен поток и възможности за работа, в крайна сметка свали Zhonghe, оставяйки zhonghe Mired в множество кризи, включително дългове и съдебни дела.Доставчици, търговци, местни власти и граждани бяха въвлечени в последния водовъртеж.
И застанете в перспективата на градската група, само преди четири години нов добив и общите му активи вече могат да погледнат в бъдещата оценка на милиарди долари, всичко това се основава на всяка търговска точка, ликвидността на контрагента е пресъхнала в момент: сделката, jinxin перфектна интерпретация на това какво е "не губете криза" този цитат.Може би, в нервността на капиталовия пазар днес, като инвеститори трябва да разберем значението на това изречение.
Но трябва да разберем, че предпоставката да не „пропилеем“ кризата е да не се оставим да станем самата криза
-- Тъй като литиевите активи продължават да растат, всяка K линия изглежда предполага остър ръб на сърп.
Време на публикуване: 31 март 2022 г